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40家餐饮公司财务梳理:海底捞全聚德百胜谁更扛得住?

  新型冠状病毒肺炎疫情爆发,各个省市采取各项严格措施遏制疫情蔓延,为配合疫情防控工作,多数餐饮品牌暂停营业或缩短营业时间。

三一重工  根据公开资料,海底捞自1月26日起,暂时停止中国大陆地区(港澳台地区除外)门店营业,恢复开业时间将另行通知。九毛九、呷哺呷哺、全聚德等餐饮公司也都发布配资开户,于“新冠疫情”期间暂时停止营业。

  餐饮行业是因疫情最受重创的行业之一。上市餐饮公司股价普遍走跌。停业期间,在丧失现金流来源的情况下,餐企仍需要承担人力成本和租金成本两大刚性支出。双重压力之下,餐企可能还要面对为应对春节消费高峰而“囤货”所带来的大量食材损失。

  此次疫情对餐企来说无疑是一场严峻的生存考验。当前疫情趋势尚未完全明确,多重压力连续冲击下,餐饮公司们还能支撑多久?

  餐饮板块股价普遍走跌

三一重工  为防止疫情继续扩散,人流外出和密集活动被大大限制,餐饮是受冲击最直接最严重的的行业之一,餐饮上市公司股价普遍大跌。

  据统计,2020年1月21日至2月12日期间,沪深港三市包括百胜中国在内的43家餐饮上市公司中,有36家的股价均有不同程度上的下跌。其中,海底捞走低2.24%,百胜中国走低8.89%,呷哺呷哺走低13.62%,上市不久的九毛九也走低3.55%。

  停业损失惨重

  我国餐饮上市公司大多集中在港股,受此前2019年6月份开始的社会事件影响,不少港股餐饮公司的经营已经面临困境,发出盈利警告。

  此次疫情极大减少了外出及旅游人群,主营业务在内地和港澳台的餐饮公司都将因停业而面临重大收入损失。

  以海底捞为例,2019年上半年公司实现营业收入117.18亿元(人民币,下同),根据过去三年47.38%的复合增长率测算,2020年上半年海底捞的营业收入规模或将达到172.71亿元。假设海底捞因疫情停业的时间为一个月,损失的平均收入将为28.78亿元。

三一重工  春节假期黄金周往往是消费高增长的时期,餐饮公司于此期间停业所损失的收入也许远不止这些。

三一重工  人力、租金两大刚性支出,行业龙头能撑多久?

  餐饮行业普遍应收账款较少,经营活动收到的现金流与当期的营业收入黄金配资 紧密。比如,2018年全聚德的营业收入为17.77亿元,销售商品提供劳务收到的现金为19.1亿元,西安饮食2018年营收4.96亿元,相应收到的现金为5.3亿元。

  门店停业之后,餐饮企业的现金源头被切断,而员工工资和店面租金作为短期刚性现金支出,则需要餐饮企业定期支付,行业普遍面临现金流危机。

三一重工  根据中国饭店协会发布的《2019年中国餐饮业年度报告》,除原材料外,房租支出和人力成本往往是占餐饮行业营业收入最高的两项成本。

  2018年数据显示,百胜中国拥有员工45万人,一年要承担117.64亿元的员工薪酬。主打服务的海底捞拥有员工6.91万人,全年需要支付员工薪酬50.16亿元,人均薪酬达7.26万元。大快活、全聚德、广州酒家三一重工等餐饮公司也负担着较高的员工成本,其人均薪酬均在10万元以上。

三一重工  将员工薪酬规模对比收入和成本来看,各家样本餐饮公司的员工薪酬占同期营业收入和营业成本的比例均维持在20%以上。

  其中,全聚德和西安饮食的员工薪酬占营业收入的四成左右,海底捞和九毛九的员工薪酬占比在三成上下。拥有肯德基,必胜客、东方既白等众多品牌的百胜中国凭借其规模效应将员工薪酬占营收的比例控制在20.37%。

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